آسیانیوز ایران؛ سرویس اقتصادی:
روز شنبه ۵ اردیبهشت ۱۴۰۵، بازار مالی ایران با یک تناقض عجیب مواجه شد. از یک سو، دلار با قدرت ظاهر شد و با رشد هزار تومانی، خود را به کانال ۱۵۵ هزار تومانی رساند. از سوی دیگر، سکه که معمولاً هم جهت با دلار حرکت میکند، عصرگاهی غافلگیر کرد و بیش از یک میلیون تومان ریخت. این واگرایی، خبر از وضعیت خاصی میدهد. علت این آشفتگی را باید در ابهامات سیاسی جستجو کرد. هنوز مشخص نیست که آیا مذاکرات ایران و آمریکا از سر گرفته خواهد شد یا خیر. اخبار ضدونقیض از اسلامآباد و تهران، فعالان بازار را در نوعی «بهبودگی محتاطانه» فرو برده است. همه منتظر نشانهای هستند. معاملهگران فنی میگویند دلار در یک «کریدور رنج» بین ۱۵۰ تا ۱۶۰ هزار تومان گیر افتاده است. یعنی نه قدرت شکستن سقف ۱۶۰ هزار تومان را دارد و نه اجازه میدهد به زیر ۱۵۰ هزار تومان برگردد. اما در همین کریدور، هر روز چند هزار تومان بالا و پایین میرود.
بازار طلا نیز هماهنگ با این بلاتکلیفی، روزی خنثی را پشت سر گذاشت. اونس جهانی طلا که در تعطیلی بود، روی ۴۷۰۸ دلار تثبیت شد و تأثیری بر داخل نگذاشت. طلای ۱۸ عیار روی عدد ۱۷ میلیون و ۲۲۱ هزار تومان قفل کرد و تغییر نکرد. سکه اما داستان دیگری داشت. نیمه روز، سکه امامی رشد کرده بود، اما عصرگاهی فشار فروش را حس کرد. در پایان، سکه امامی ۱۷۴ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان معامله شد که نسبت به ساعات اولیه، یک میلیون و ۳۰۰ هزار تومان ریزش داشت. نیمسکه و ربعسکه نیز به ترتیب ۵۰۰ هزار و یک میلیون تومان ارزان شدند. جالب اینجاست که سکه گرمی تنها قطعهای بود که از این ریزش عصرگاهی جا ماند و بدون تغییر روی ۲۷ میلیون تومان ایستاد. این نشان میدهد که سرمایههای خرد، تمایل بیشتری به نگهداری دارند. کارشناسان معتقدند در چنین شرایطی، بهترین کار «صبر» است. هیچکس نمیتواند پیشبینی کند که فردا چه خبری از مذاکرات منتشر میشود. یک خبر مثبت میتواند دلار را به ۱۵۰ هزار تومان برگرداند و سکه را ۵ میلیون تومان ارزان کند. یک خبر منفی نیز میتواند دلار را به سمت ۱۶۰ هزار تومان پرتاب کند. به گفته تحلیلگران، کف قیمتی سکه در سناریوی بهبود سیاسی، ۱۷۳ میلیون تومان است و سقف آن در سناریوی تشدید تنش، ۱۷۶ میلیون تومان. یعنی عملاً یک کانال ۳ میلیون تومانی. این یعنی سفتهبازان فضای زیادی برای مانور ندارند.
چرا به کریدور رنج خوش آمدید؟
نمودار دلار در یک ماه اخیر، یک «مستطیل خنثی» کشیده است. یعنی سه بار تلاش کرده از ۱۶۰ هزار تومان عبور کند و سه بار پس زده شده است. همچنین سه بار به کف ۱۵۰ هزار تومان رسیده و حمایت شده است. این الگو «رنج» نام دارد و نشانه بلاتکلیفی بین خریداران و فروشندگان است. اندیکاتور RSI نیز روی عدد ۵۵ قرار دارد که نه منطقه اشباع خرید است و نه اشباع فروش. قدرت Relative Strength Index نشان میدهد که نه خریداران چیره دست هستند و نه فروشندگان. بازار در حال «تنفس» است. سیگنال بعدی، میانگین متحرک ۵۰ روزه است. این خط روند، همچنان افقی است و نه شیب صعودی دارد و نه نزولی. هر شکست قابل توجه (بسته به اخبار سیاسی) میتواند این خط را به حرکت درآورد. تا آن زمان، دلار در این دامنه حبس خواهد بود.
در انتظار شوک بعدی
طلای داخلی معمولاً از سه متغیر پیروی میکند: انس جهانی، نرخ دلار و انتظارات تورمی. در روز شنبه، انس جهانی در تعطیلی بود و دلار نیز در حوالی ۱۵۵ هزار تومان ثابت ماند. انتظارات تورمی نیز به دلیل توقف نسبی جنگ، کمی فروکش کرده است. بنابراین، طلا دلیلی برای حرکت نداشت. اما نکته مهم، «حباب» طلاست. قیمت کنونی طلا (۱۷ میلیون و ۲۲۱ هزار تومان) در مقایسه با نرخ ارز و انس جهانی، کمی پایینتر از ارزش ذاتی خود معامله میشود. یعنی بازار کمی ارزان است. اگر اخبار مثبت شود، ممکن است شاهد ریزش بیشتر طلا نباشیم؛ بلکه طلا درجا میزند تا دلار پایین بیاید. برعکس، اگر اخبار منفی شود، طلا میتواند سریعاً به ۱۸ میلیون تومان برگردد. بنابراین، طلا در شرایط فعلی «ریسک متقارن» دارد؛ یعنی هم به اندازه ریزش میتواند رشد کند.
چرا سکه امامی از دلار جا ماند؟
سکه امامی عصرگاهی ریخت، در حالی که دلار بالا رفته بود. این نشانه «ترس» است. یعنی بازار سکه دیگر به افزایش دلار اعتماد ندارد و فکر میکند که دلار بالای ۱۵۵ هزار تومان دوام نمیآورد. سکهبازان از این فرصت برای فروش و نقد کردن سود خود استفاده کردند. حباب سکه امامی نیز حدود ۱۲ میلیون تومان تخمین زده میشود. یعنی قیمت ذاتی سکه حدود ۱۶۲ میلیون تومان است، اما به دلیل تقاضای سرمایهای، ۱۷۴ میلیون تومان معامله میشود. این حباب در صورت بهبود شرایط سیاسی، به سرعت تخلیه خواهد شد و سکه ممکن است تا ۱۶۵ میلیون تومان هم پایین بیاید. در مقابل، سکه گرمی که تغییر نکرد، نشان میدهد که سرمایهگذاران خرد که پول کمی دارند، هنوز امیدوار به افزایش قیمت هستند. آنها منتظر یک جهش ناگهانی هستند.
بازی انتظار و واکنش به اخبار
روانشناسی بازار در روز شنبه، «فوبیای خبر» بود. معاملهگران به شدت نگران انتشار یک خبر ناگهانی در مورد مذاکرات هستند. به همین دلیل، هیچکس جسارت باز کردن موقعیت بزرگ را ندارد. حجم معاملات به شدت کاهش یافته است. این وضعیت «پارک نقدینگی» نام دارد. سرمایهها از بازار خارج نشدهاند، اما در حالت آمادهباش قرار دارند. به محض شنیدن یک خبر قطعی، ظرف چند دقیقه، بازار جهش خواهد کرد. همین حساسیت باعث شده که دامنه نوسان روزانه دلار محدود به چند هزار تومان شود. نکته جالب، توافق تحلیلگران بر سر دامنه قیمتی سکه (۱۷۳ تا ۱۷۶ میلیون) است. این اجماع، یک «پیشگویی خودتحققبخش» ایجاد کرده است. معاملهگران میدانند که اگر سکه به ۱۷۶ میلیون برسد، فروشنده ظاهر میشود و اگر به ۱۷۳ میلیون برسد، خریدار وارد میشود.
سناریوهای هفته پیش رو
-
سناریوی نخست (خوشبینانه)
انتشار خبر مثبت از مذاکرات (مثلاً توافق بر سر آتشبس دائمی). در این صورت، دلار به ۱۵۰ هزار تومان برمیگردد و سکه به ۱۷۰ میلیون تومان سقوط میکند. طلا نیز تا ۱۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان کاهش مییابد.
-
سناریوی دوم (واقعبینانه)
ادامه وضعیت فعلی (نه خبر خوب، نه خبر بد). دلار در رنج ۱۵۰ تا ۱۶۰ هزار تومان نوسان میکند. سکه نیز بین ۱۷۳ تا ۱۷۶ میلیون تومان درجا میزند. این سناریو محتملترین گزینه برای هفته اول اردیبهشت است.
-
سناریوی سوم (بدبینانه)
شکست مذاکرات و تهدید به از سرگیری جنگ. دلار به بالای ۱۶۰ هزار تومان جهش میکند و سکه تا ۱۸۰ میلیون تومان نیز صعود میکند. طلا نیز به کانال ۱۸ میلیون تومانی بازمیگردد. این سناریو در صورت تداوم بنبست سیاسی، از هفته دوم اردیبهشت محتملتر خواهد بود.