سهام شرکت تولیدی حسنانو با نماد «زشک» قرار است دوشنبه ۱۳ مهر ۱۴۰۵ در بورس تهران عرضه اولیه شود. برای کسانی که قصد بررسی این عرضه را دارند، سه عدد بیش از بقیه اهمیت دارد: سقف سفارش هزار سهم است، بالاترین قیمت مجاز هر سهم ۹٬۹۵۴ ریال اعلام شده و خرید سهمیه کامل در این قیمت، پیش از کارمزد، ۹۹۵٬۴۰۰ تومان هزینه دارد. اما هزار سهم، سقف درخواست است؛ تعداد سهامی که در نهایت به هر کد می‌رسد هنوز معلوم نیست.
این گزارش پیش از روز عرضه و بر پایه اطلاعیه بورس تهران، بازتاب‌یافته در گزارش ۸ مهر بورس۲۴، تنظیم شده است. خبرگزاری تسنیم نیز در ۹ مهر، تاریخ عرضه و حجم سهام را به نقل از معاونت عملیات بازار بورس تهران اعلام کرده است. به‌جای تکیه بر پیام‌های کوتاه کانال‌ها، باید تاریخ، واحد قیمت، بازه سفارش و نتیجه تخصیص را جدا از هم خواند.
جدول عرضه اولیه زشک؛ تاریخ، قیمت و سهمیه
| موضوع |
جزئیات اعلام‌شده |
| نام شرکت |
تولیدی حسنانو |
| نماد معاملاتی |
زشک |
| تاریخ عرضه |
دوشنبه ۱۳ مهر ۱۴۰۵ |
| بازار |
تابلوی اصلی بازار دوم بورس تهران |
| روش عرضه |
ثبت سفارش یا بوک بیلدینگ |
| تعداد سهام عرضه‌شده |
۳۵۱٬۶۱۵٬۶۰۰ سهم، معادل ۷ درصد |
| سقف سفارش هر کد حقیقی و حقوقی |
۱٬۰۰۰ سهم |
| قیمت مبنا |
۹٬۳۹۱ ریال |
| دامنه قیمت سفارش |
۸٬۸۲۷ تا ۹٬۹۵۴ ریال |
| هزینه سهمیه کامل در سقف قیمت |
۹۹۵٬۴۰۰ تومان، بدون کارمزد |
| ساعت ثبت سفارش |
در روز عرضه اعلام خواهد شد |
حسنانو در گروه «محصولات غذایی و آشامیدنی به‌جز قند و شکر» و طبقه «تولید سایر محصولات غذایی» پذیرفته شده است. بورس تهران این مجموعه را ششصدوسی‌ونهمین شرکت پذیرفته‌شده خود معرفی کرده است. بنابراین «زشک» نام نماد بورسی شرکت است؛ عنوانی که باید هنگام جست‌وجو در سامانه معاملات با نام ناشر تطبیق داده شود.
قیمت مبنا ۹٬۳۹۱ ریال است؛ ریال را با تومان اشتباه نگیریم
در بعضی پیام‌های بازنشرشده، عدد قیمت مبنا به شکل ناقص «۹،۳۹» دیده می‌شود. در مشخصات کامل عرضه، این عدد ۹٬۳۹۱ ریال درج شده است. قیمت مبنا نیز با قیمت نهایی معامله یکی نیست؛ عرضه برای کشف قیمت و در دامنه اعلام‌شده انجام می‌شود.
سقف ۹٬۹۵۴ ریالی یعنی هر سهم در بالاترین قیمت سفارش، ۹۹۵٫۴ تومان ارزش دارد. برای به‌دست‌آوردن مبلغ هزار سهم، ابتدا تعداد را در قیمت ریالی ضرب می‌کنیم و سپس حاصل را به تومان تبدیل می‌کنیم:
۱٬۰۰۰ سهم × ۹٬۹۵۴ ریال = ۹٬۹۵۴٬۰۰۰ ریال = ۹۹۵٬۴۰۰ تومان
پس تعبیر «حدود یک میلیون تومان» برای سهمیه کامل، یک برآورد گرد‌شده است. کارمزد خرید جداگانه به مبلغ معامله اضافه می‌شود؛ مبلغ دقیق قابل پرداخت را باید در سامانه کارگزاری دید. اگر سهم کمتری تخصیص یابد یا قیمت نهایی پایین‌تر باشد، هزینه واقعی خرید هم کمتر خواهد بود.
هزار سهم برای هر نفر تضمین نشده است
حداکثر سفارش با سهمیه نهایی تفاوت دارد. حجم عرضه محدود است و میزان تقاضای پذیرفته‌شده بر تعداد سهام تخصیص‌یافته اثر می‌گذارد. تا پایان سفارش‌گیری و اعلام نتیجه، نمی‌توان عدد قطعی سهم دریافتی هر کد را اعلام کرد.
برای روشن‌شدن تفاوت، یک محاسبه فرضی را در نظر بگیرید: اگر یک میلیون کد واجد شرایط، هرکدام متقاضی سهم باشند و تمام حجم عرضه به‌طور برابر میان آنها تقسیم شود، متوسط سهم هر کد حدود ۳۵۲ سهم خواهد بود. این فقط حاصل تقسیم حجم اعلام‌شده بر یک میلیون است؛ پیش‌بینی مشارکت، وعده تخصیص یا شرح کامل سازوکار توزیع نیست. تعداد واقعی خریداران و نتیجه ثبت سفارش هنوز اعلام نشده است.
سقف هزار سهم، حداکثر درخواست است؛ هزینه نزدیک به یک میلیون تومان هم برای حالت دریافت تمام این سهمیه در سقف قیمت محاسبه می‌شود.
ساعت سفارش‌گیری؛ منتظر پیام روز عرضه بمانید
طبق توضیح همراه اطلاعیه، ثبت سفارش فقط با کد معاملاتی و در بازه‌ای ممکن است که روز عرضه اعلام خواهد شد. هنگام تنظیم این گزارش در جمعه ۱۰ مهر ۱۴۰۵، ساعت مشخصی برای عرضه در منابع بررسی‌شده درج نشده بود. بنابراین نمی‌توان ساعت معمول معاملات بازار را به‌جای ساعت سفارش‌گیری زشک اعلام کرد.
در روش ثبت سفارش، یا Book Building، متقاضی تعداد و قیمت سفارش را در چارچوب شرایط عرضه ثبت می‌کند و نتیجه پس از پایان فرایند مشخص می‌شود. انتخاب قیمت، دامنه مجاز و سقف تعداد باید مطابق پیام همان عرضه باشد. ثبت درخواست پیش از موعد در بعضی سامانه‌های کارگزاری نیز به‌خودی‌خود اثبات نمی‌کند که سفارش وارد فرایند عرضه شده است؛ وضعیت نهایی سفارش را باید بررسی کرد.
پیش از روز عرضه، فعال‌بودن دسترسی معاملاتی و امکان استفاده از موجودی حساب را کنترل کنید. در روز دوشنبه، اطلاعیه ناظر و پیام کارگزاری را برای ساعت آغاز و پایان، قیمت مجاز و هر اصلاح احتمالی بخوانید. پس از ارسال، وضعیت پذیرش سفارش و بعد از تخصیص، تعداد خرید انجام‌شده را در سامانه ببینید؛ صرف فشردن دکمه خرید، نتیجه تخصیص را نشان نمی‌دهد.
متعهد خرید چه نقشی دارد؟
در مشخصات عرضه، کارگزاری سهام گستران شرق مدیر عرضه و تأمین سرمایه لوتوس پارسیان متعهد خرید معرفی شده‌اند. سقف تعهد خرید لوتوس، ۵۰ درصد سهام قابل عرضه اعلام شده و صندوق سرمایه‌گذاری بازارگردانی صابینک نیز بازارگردان است.
این عنوان‌ها به نقش نهادها در عرضه و معاملات اشاره دارند. وجود متعهد خرید یا بازارگردان، تضمین سود برای سهامدار و تعهد به بالارفتن قیمت سهم نیست. همچنین نباید سقف تعهد خرید را با تضمین تخصیص هزار سهم به هر متقاضی اشتباه گرفت؛ این دو، موضوع‌های متفاوتی هستند.
برای شناخت حسنانو، فقط آگهی عرضه را نبینید
آگهی عرضه می‌گوید چه تعداد سهم، چه روزی و در چه محدوده قیمتی ارائه می‌شود؛ اما به‌تنهایی کیفیت کسب‌وکار و ارزندگی سهم را نشان نمی‌دهد. در توضیح عرضه، سامانه کدال و پایگاه عرضه‌های اولیه بورس تهران به‌عنوان محل دسترسی به اطلاعات مالی و گزارش ارزش‌گذاری معرفی شده‌اند.
برای بررسی یک شرکت تولیدی، صورت‌های مالی حسابرسی‌شده، جریان نقد عملیاتی، بدهی‌ها، ترکیب فروش، حاشیه سود و مفروضات گزارش ارزش‌گذاری اهمیت دارند. در صنعت غذا، هزینه مواد اولیه و بسته‌بندی و توان شرکت برای فروش محصولات نیز پرسش‌های مهمی هستند. افزایش مبلغ فروش، بدون بررسی هزینه‌ها و وصول مطالبات، لزوماً به معنی افزایش سود یا نقدینگی نیست.
در آسیانیوز ایران، هدف این راهنما روشن‌کردن شرایط اعلام‌شده و محاسبه هزینه است. در این گزارش، ارزش ذاتی یا بازده آینده زشک برآورد نشده و درباره سود قطعی آن ادعایی نمی‌شود.
پرسش‌های پرتکرار:
آیا باید حتماً یک میلیون تومان پرداخت کرد؟
این مبلغ تقریبی برای دریافت کامل هزار سهم در سقف قیمت است. بهای خود سهام در این حالت ۹۹۵٬۴۰۰ تومان است و کارمزد جداگانه محاسبه می‌شود. مبلغ نهایی به تعداد تخصیص و قیمت معامله بستگی دارد.
ساعت عرضه زشک مشخص شده است؟
در منابع بررسی‌شده تا زمان تنظیم گزارش، ساعت مشخصی اعلام نشده بود. طبق اطلاعیه، بازه ثبت سفارش در روز عرضه اعلام می‌شود؛ پیام همان روز ناظر بازار و کارگزاری ملاک پیگیری است.
برای پیگیری عرضه دوشنبه ۱۳ مهر، نماد زشک، دامنه قیمت ریالی و وضعیت واقعی سفارش را کنار هم کنترل کنید. تجربه شما در عرضه‌های اولیه قبلی چه بوده است؛ تفاوت سقف سفارش و سهم تخصیص‌یافته برایتان روشن بود؟ نظرتان را بدون انتشار شماره حساب یا اطلاعات شخصی با ما در میان بگذارید.