آسیانیوز ایران؛ سرویس اقتصادی:
شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق، یکی از بازیگران اصلی صنعت غذا در ایران، گام بلندی به سوی حضور در بازار سرمایه برداشت. در اولین نشست خبری ویژه معرفی این شرکت، جزئیات ارزشگذاری و برنامههای توسعهای آن تشریح شد و ارزش آن ۱۴۸۰ میلیارد تومان برآورد گردید. محسن شریعتی، مدیرعامل شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق، با اشاره به سابقه نزدیک به نیم قرن این مجموعه، گفت: «این شرکت از سال ۱۳۷۳ در مشهد تاسیس شده و هماکنون بیش از ۳۰ نوع محصول غذایی تولید میکند.» او همچنین از سهم ۵ درصدی این شرکت در بازار غذای آماده، نیمهآماده و غیرگوشتی کشور خبر داد. جواد صادقیپناه، مشاور اقتصادی شیفته، با اشاره به تمرکز فعالیتها بر زنجیره ارزش مواد غذایی، بیان کرد که سرمایه این شرکت پس از ۵ مرحله افزایش سرمایه به ۱۲۰ میلیارد تومان رسیده است. او تأکید کرد که در هیچیک از این مراحل تجدید ارزیابی انجام نشده و از این محل ظرفیت مناسبی برای افزایش سرمایه وجود دارد. صادقیپناه همچنین از ورود این مجموعه به حوزه دارویی و شیمیایی خبر داد و گفت: «در راستای توسعه زنجیره ارزش، دو شرکت در حوزه پخش و تامین تاسیس شده و شرکت صنایع دارویی شیفته آرای شرق نیز بهتازگی فعالیت خود را آغاز کرده است.» رضا غلامی، نماینده تامین سرمایه کاردان و ارزشگذار شرکت شیفته، فرایند ارزشگذاری را تشریح کرد. او گفت که ارزشگذاری بر اساس چهار روش متداول DDM، FCFE، ضریب P/E و روش ارزش روز داراییها صورت گرفته و با وزندهی مشخص، ارزش شرکت ۱۴۸۰ میلیارد تومان و ارزش هر سهم ۱۲۳۴ تومان برآورد شده است. ظرفیتهای صادراتی این شرکت نیز مورد توجه قرار گرفت. مشاور اقتصادی شیفته اعلام کرد که قابلیت صادرات بیش از ۱۰ میلیون یورو یا دلار به بازارهای منطقه وجود دارد و در نیمه نخست امسال، ۲۴ درصد از فروش در بازارهای صادراتی محقق شده است. محصول ویژه این مجموعه، کنسرو لوبیا چیتی با فرمول اختصاصی، ۵۱ درصد از فروش شرکت را به خود اختصاص داده است. در مجموع نیز ۷۰ درصد فروش مربوط به محصولات کنسروی است که حاشیه سود پایداری برای سهامداران ایجاد کرده است. با این ارزشگذاری، شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق یک گام به عرضه اولیه در فرابورس نزدیکتر شد.
ارزشگذاری و روشهای مورد استفاده
ارزشگذاری شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق با رقم ۱۴۸۰ میلیارد تومان و ارزش هر سهم ۱۲۳۴ تومان، بر اساس چهار روش متداول صورت گرفته است. استفاده از روشهای DDM، FCFE، ضریب P/E و روش ارزش روز داراییها، نشاندهنده یک ارزیابی جامع و دقیق است. وزندهی ۳۰ درصدی به سه روش اول و ۱۰ درصدی به روش ارزش روز داراییها، رویکردی متداول و منطقی در ارزشگذاری شرکتهای تولیدی است. این روشها با در نظر گرفتن شاخصهایی مانند نرخ تورم و نرخ بهره بدون ریسک، تصویر نسبتاً دقیقی از ارزش واقعی شرکت ارائه میدهند. با این حال، ارزش نهایی سهم در عرضه اولیه ممکن است با توجه به شرایط بازار و استقبال سرمایهگذاران، متفاوت از این برآورد باشد.
ساختار تولید و سبد محصولات
تنوع محصولات این شرکت (بیش از ۳۰ نوع محصول) یک نقطه قوت محسوب میشود. تولید محصولات متنوع در گروههای مختلف (کنسرو، رب، شور و ترشیجات، ادویهجات و مرباجات) ریسک وابستگی به یک محصول خاص را کاهش میدهد. کنسرو لوبیا چیتی با فرمول اختصاصی به عنوان محصول ویژه این مجموعه، سهم ۵۱ درصدی از فروش را به خود اختصاص داده است. این نشاندهنده قدرت این محصول در بازار و ایجاد مزیت رقابتی برای شرکت است. با این حال، وابستگی بالای فروش به یک محصول میتواند در صورت تغییر ذائقه مصرفکنندگان یا ورود رقبا با محصولات مشابه، ریسکآفرین باشد. شرکت باید به فکر توسعه محصولات جدید و کاهش این وابستگی باشد.
ظرفیتهای صادراتی و بازارهای هدف
۲۴ درصد از فروش شرکت در نیمه نخست امسال به بازارهای صادراتی اختصاص یافته است. این یک دستاورد قابل توجه است و نشاندهنده توانایی شرکت در رقابت در بازارهای منطقهای است. قابلیت صادرات بیش از ۱۰ میلیون یورو یا دلار، یک هدف بلندپروازانه اما قابل دستیابی است. برای رسیدن به این هدف، شرکت باید بر کیفیت محصولات، بستهبندی و بازاریابی در بازارهای هدف تمرکز کند. حضور صادراتی قوی میتواند به افزایش درآمد و سودآوری شرکت کمک کند و آن را از نوسانات بازار داخلی مصونتر نماید.
برنامههای توسعهای و ورود به حوزه دارویی
ورود به حوزه دارویی و شیمیایی یک گام استراتژیک و مهم برای این مجموعه است. این حرکت میتواند زنجیره ارزش شرکت را تکمیل کرده و به ایجاد درآمدهای جدید منجر شود. با این حال، ورود به یک حوزه جدید نیازمند سرمایهگذاری قابل توجه، تخصص فنی و بازاریابی است. شرکت باید با دقت و برنامهریزی دقیق این مسیر را طی کند تا از شکستهای احتمالی جلوگیری نماید. تاسیس شرکتهای جدید در حوزه پخش و تامین نیز به تکمیل زنجیره ارزش کمک میکند و میتواند به کنترل بهتر هزینهها و افزایش حاشیه سود منجر شود.
چشمانداز آینده و جذابیت برای سرمایهگذاران
با توجه به سابقه طولانی، سبد محصولات متنوع، ظرفیتهای صادراتی و برنامههای توسعهای، شرکت کشت و صنعت شیفته آرای شرق میتواند یک گزینه جذاب برای سرمایهگذاران باشد. حاشیه سود پایدار محصولات کنسروی (که ۷۰ درصد فروش را تشکیل میدهند) و همچنین پتانسیل افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی، از دیگر نقاط قوت این شرکت است. با این حال، سرمایهگذاران باید ریسکهای مرتبط با این شرکت را نیز در نظر بگیرند، از جمله وابستگی به یک محصول خاص، نوسانات قیمت مواد اولیه، و رقابت در بازار.