آسیانیوز ایران؛ سرویس اقتصادی:
بازار طلا و سکه امروز سهشنبه پانزدهم اردیبهشت ۱۴۰۵ ریزشی بیسابقه را تجربه کرد. هر گرم طلای ۱۸ عیار که دیروز (دوشنبه) حدود ۲۰ میلیون و ۳۸۸ هزار تومان معامله میشد، امروز با سقوطی حدود یک میلیون تومانی به ۱۹ میلیون و ۳۵۰ هزار تومان رسید. بر اساس نرخهای اعلامی در سایت اتحادیه طلا و جواهر، هم اکنون قیمت طلای ۱۸ عیار ۱۹ میلیون و ۵۰۷ هزار تومان (میانگین بازار)، قیمت سکه تمامبهار آزادی طرح قدیم ۱۹۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و قیمت سکه تمامبهار آزادی طرح جدید (امامی) نیز ۱۹۷ میلیون تومان است (اما معاملات در برخی نقاط پایینتر انجام میشود). در بازار سبزه میدان، قیمت نیمسکه بهار آزادی ۱۰۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، ربعسکه بهار آزادی ۵۶ میلیون تومان و سکه یکگرمی ۲۹ میلیون تومان تعیین شده است. هر مثقال طلا در بازار داخلی نیز ۸۴ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان ارزشگذاری شده است.
مهمترین عوامل ریزش امروز طلا، «کاهش نرخ دلار»، «افت انس جهانی طلا به زیر ۴۶۰۰ دلار» و «کاهش موقت تنشهای سیاسی» عنوان شده است. هر اونس طلا در بازارهای جهانی امروز ۴۵۵۰ دلار معامله میشود. قیمت دلار در بازار آزاد امروز به ۱۸۰ هزار تومان (دیروز ۱۸۸ هزار تومان) کاهش یافته است. نرخ حواله دلار آمریکا در مرکز مبادله نیز به ۱۴۶ هزار و ۲۷۶ تومان رسید که نسبت به روز گذشته (۱۴۴ هزار و ۸۷۴ تومان) افزایش ۱۴۰۰ تومانی داشته است. همزمان با رشد نرخ حواله دلار، قیمت حواله یورو نیز در مسیر صعودی حرکت کرده و به ۱۷۱ هزار و ۱۱۹ تومان رسیده است (روز گذشته ۱۶۹ هزار و ۸۹۳ تومان). درهم امارات نیز به ۳۹ هزار و ۸۳۰ تومان افزایش یافته است. با وجود ریزش امروز، کارشناسان معتقدند که چشمانداز بلندمدت طلا و سکه همچنان صعودی است. پیشبینی میشود طلای ۱۸ عیار تا ۲۲ تا ۲۴ میلیون تومان و سکه امامی تا ۲۳۵ تا ۲۵۴ میلیون تومان افزایش یابد. در این گزارش، ضمن مرور علل ریزش امروز طلا، به تحلیل تکنیکال و فاندامنتال بازار، پیشبینی قیمت در کوتاهمدت، میانمدت و بلندمدت، و توصیه به سرمایهگذاران میپردازیم.
علل ریزش امروز طلا (افزایش عرضه، کاهش تقاضا، یا عوامل بیرونی؟)
طلا امروز سقوط کرد؛ سقوطی که بسیاری از تحلیلگران را شگفتزده کرد. علت اصلی را باید در سه عامل جستجو کرد:
- نخست: کاهش نرخ دلار در بازار آزاد. دیروز (دوشنبه) دلار ۱۸۸ هزار تومان بود، امروز به ۱۸۰ هزار تومان رسیده است (کاهش ۸ هزار تومانی یا ۴.۳ درصد). از آنجا که طلا در ایران عمدتاً با دلار قیمتگذاری میشود، کاهش دلار مستقیماً قیمت طلا را پایین میآورد. فرمول تقریبی: قیمت طلا = (قیمت اونس جهانی × نرخ دلار) / ۸.۳۵. با کاهش دلار، مخرج کسر بزرگتر میشود و نتیجه کاهش مییابد.
- دوم: افت انس جهانی طلا به زیر ۴۶۰۰ دلار. انس طلا که هفته گذشته تا ۴۶۸۰ دلار هم رفته بود، امروز به ۴۵۵۰ دلار رسیده است (کاهش ۱۳۰ دلاری). دلیل این افت، «قویتر شدن دلار آمریکا» در بازارهای جهانی (به دلیل دادههای مثبت اقتصادی آمریکا) و «کاهش تنشهای ژئوپلیتیک» (آتشبس موقت در خاورمیانه).
- سوم: کاهش موقت تنشهای سیاسی. اخبار مثبت از مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا (با میانجیگری پاکستان) باعث شده که «هم هیجان خرید طلا به عنوان پناهگاه امن کاهش یابد» و «انتظارات تورمی فروکش کند». با این حال، کارشناسان تأکید میکنند که این کاهش تنش موقتی است و ممکن است دوباره تشدید شود.
تحلیل تکنیکال؛ سطوح حمایت و مقاومت پیش رو
از نظر تحلیل تکنیکال (با استفاده از نمودارهای قیمتی)، طلای ۱۸ عیار در حال حاضر در مسیر نزولی کوتاهمدت قرار دارد. مهمترین سطح حمایت: ۱۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان (قله قبلی در فروردین ۱۴۰۵). اگر قیمت به زیر این سطح برسد، حمایت بعدی ۱۷ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان است. مهمترین سطح مقاومت: ۲۰ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان (سقف تاریخی). عبور از این سطح، نوید صعود دوباره را میدهد. نشانگرهای تکنیکال (مانند RSI و MACD) نشان میدهند که بازار طلا در منطقه «اشباع فروش» (oversold) قرار دارد. یعنی فروش بیش از حد انجام شده و احتمال بازگشت قیمت به سطوح بالاتر (حداقل یک اصلاح صعودی کوتاه مدت) وجود دارد. با این حال، «میانگین متحرک ۵۰ روزه» (که حدود ۱۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان است) همچنان بالاتر از قیمت فعلی قرار دارد که نشانه ضعف در روند صعودی است.
نکته مهم: تحلیل تکنیکال در بازار طلا با توجه به نوسانات ارز و انس جهانی، درصد خطای بالایی دارد. به سرمایهگذاران توصیه میشود که صرفاً به تکنیکال تکیه نکنند و عوامل فاندامنتال را نیز در نظر بگیرند.
پیشبینی قیمت در کوتاهمدت، میانمدت و بلندمدت
-
کوتاهمدت (تا پایان اردیبهشت ۱۴۰۵)
انتظار میرود طلای ۱۸ عیار حمایت خود را در محدوده ۱۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان جستجو کند و سکه امامی نیز در کانال ۱۹۰ میلیون تومان (۱۸۵ تا ۱۹۵ میلیون تومان) نوسان داشته باشد. دلایل: ادامه کاهش نرخ ارز؟ بعید است. جهش یکباره دلار از ۱۸۰ هزار تومان به ۱۸۸ هزار تومان در عرض یک هفته، اکنون در حال اصلاح است. انتظار میرود دلار تا ۱۷۵ هزار تومان هم پایین بیاید.
-
میانمدت (خرداد تا شهریور ۱۴۰۵)
در صورت هضم تنشهای سیاسی و تداوم تورم داخلی (نرخ تورم نقطه به نقطه ۷۳.۵ درصد)، چشمانداز میانمدت همچنان صعودی ارزیابی میشود. پیشبینی میرود طلای ۱۸ عیار تا سقف ۲۲ تا ۲۴ میلیون تومان و سکه امامی تا ۲۳۵ تا ۲۵۴ میلیون تومان افزایش یابد. دلایل: ۱. تورم ساختاری ایران (نقدینگی بالا، کسری بودجه). ۲. افزایش قیمت دلار در میانمدت (پیشبینی تا ۲۵۰ هزار تومان). ۳. افزایش تقاضای سرمایهگذاری (بازار سهام تعطیل است).
-
بلندمدت (پاییز و زمستان ۱۴۰۵)
با فرض تداوم شرایط فعلی (جنگ فرسایشی، تحریمهای شدید، محاصره دریایی)، تحلیلگران هدف قیمتی سکه را محدوده ۲۸۰ تا ۳۰۰ میلیون تومان و طلا را بالای ۲۴ میلیون تومان (احتمالاً تا ۳۰ میلیون تومان) پیشبینی کردهاند. دلایل: ۱. رشد پایه پولی (چاپ پول برای جبران کسری بودجه). ۲. جهش نرخ ارز در واکنش به کاهش صادرات نفت. ۳. رفتار هیجانی سرمایهگذاران در شرایط جنگ.
مقایسه با نرخهای جهانی؛ آیا طلا در ایران ارزان شده است؟
یک سوال مهم: با کاهش امروز، آیا طلا در ایران ارزان شده است؟ برای پاسخ، باید «قیمت طلا بر حسب دلار» در ایران را با قیمت جهانی مقایسه کرد. طلای ایران: ۱۹.۳۵ میلیون تومان / دلار ۱۸۰ هزار تومان = ۱۰۷.۵ دلار به ازای هر گرم. هر گرم طلای جهانی: ۴۵۵۰ دلار / ۳۱.۱ (هر اونس ۳۱.۱ گرم) = ۱۴۶.۳ دلار به ازای هر گرم. یعنی طلای ایران حدود ۲۶ درصد ارزانتر از طلای جهانی است! این یک حباب منفی قابل توجه است.
علت این حباب منفی چیست؟
«محدودیت در واردات طلا» و «تبدیل نشدن کامل نرخ ارز به قیمت طلا». سؤال دیگر: آیا طلا دوباره به قیمت جهانی خود نزدیک میشود؟ بله، احتمالاً. اگر دلار به ۲۰۰ هزار تومان برسد، قیمت طلا به ۲۹.۲ میلیون تومان خواهد رسید (افزایش ۵۱ درصدی). اگر دلار به ۲۵۰ هزار تومان برسد، طلا به ۳۶.۵ میلیون تومان میرسد (افزایش ۸۸ درصدی). از این رو، برخی سرمایهگذاران ریزش امروز را «فرصت خرید» میدانند، نه تهدید.
توصیه به سرمایهگذاران؛ بخرند، بفروشند یا صبر کنند؟
توصیه به سرمایهگذاران (بسته به افق زمانی و ریسکپذیری آن ها) متفاوت است:
-
سرمایهگذاران کوتاهمدت (تا ۳ ماه)
بهتر است فعلاً «صبر کنند». احتمال ریزش بیشتر طلا (تا ۱۸.۵ میلیون تومان) وجود دارد. خرید در سطوح حمایتی (۱۸.۵ میلیون تومان) و فروش در مقاومت (۲۰.۵ میلیون تومان) یک استراتژی نوسانگیری سودآور است. اما این استراتژی ریسک بالایی دارد و نیاز به مهارت تحلیل تکنیکال دارد.
-
سرمایهگذاران میانمدت (۳ تا ۱۲ ماه)
بهترین زمان «خرید تدریجی» (سکه یا طلای ۱۸ عیار) فرا رسیده است. با توجه به پیشبینی افزایش قیمت طلا و دلار در میانمدت، قیمتهای فعلی (۱۹.۳ میلیون تومان برای طلا، ۱۹۲ میلیون تومان برای سکه) «ارزان» هستند. توصیه میشود در چهار مرحله (هر مرحله ۲۵ درصد سرمایه) خرید کنید تا ریسک خرید در سقف کاهش یابد.
-
سرمایهگذاران بلندمدت (بیش از ۱ سال)
«حتماً بخرند». تاریخ نشان داده است که در شرایط تورم ساختاری ایران، طلا و سکه همیشه بازدهی بالایی داشتهاند (اغلب بیشتر از تورم). حتی اگر طلا تا ۱۸ میلیون تومان هم برسد، بازهم برای یک سال، رشد آن به بالای ۲۵ میلیون تومان خواهد رسید (۳۸ درصد سود).
توصیه پایانی:
به هیچ وجه تمام دارایی خود را یکجا در بازار طلا سرمایهگذاری نکنید و صندوقهای طلا (که نقدشوندگی بالایی دارند) را به خرید فیزیکی طلا (که ریسک سرقت و نگهداری دارد) ترجیح دهید.